LCOS——盈利能力的真正參數(shù)

隨著投資者將注意力從資本支出(CAPEX)轉(zhuǎn)向平準(zhǔn)化存儲成本(LCOS)，即項目生命周期內(nèi)每兆瓦時存儲和排放的成本，LCOS 已成為長期成本效率和融資可行性的關(guān)鍵指標(biāo)。

LCOS 的關(guān)鍵驅(qū)動因素包括：

電池退化

電網(wǎng)費用和連接成本

市場準(zhǔn)入費 (RtM) 和運營維護(hù)費 (O&M)

在 ABO Energy，我們使用先進(jìn)的建模和性能保證來穩(wěn)定 15-20 年內(nèi)的 LCOS，確保符合投資者預(yù)期的成本可預(yù)測性。

收費成為焦點

收費協(xié)議之所以越來越受歡迎，原因很簡單：它提供了可預(yù)測的收入來源，將市場風(fēng)險從資產(chǎn)所有者轉(zhuǎn)移到公用事業(yè)公司或交易商，并使項目對機構(gòu)貸款人更具吸引力。盡管這些協(xié)議的談判過程復(fù)雜且耗時，通常需要數(shù)月到一年的時間，但它正悄然成為100兆瓦以上電池儲能系統(tǒng)的首選模式。

在德國， Nofar Energy通過一份為期七年的收費協(xié)議，為一個104.5兆瓦/209兆瓦時的儲能項目獲得了8650萬歐元的資金。與此同時，在英國， Gresham House和Octopus Energy簽署了一份為期兩年、容量為568兆瓦/920兆瓦時的收費協(xié)議，這鞏固了固定價格結(jié)構(gòu)對開發(fā)商和投資者的吸引力。

SoC、SoH 和 ROI：BESS 成功的真正指標(biāo)

與此同時，電池儲能系統(tǒng)(BESS)優(yōu)化已進(jìn)入黃金時代。隨著套利空間的縮小和批發(fā)能源市場的波動性不斷增加，了解電池儲能系統(tǒng)的充電狀態(tài) (SoC) 和健康狀態(tài) (SoH) 至關(guān)重要。

在此背景下，收費協(xié)議可以減輕一些運營負(fù)擔(dān)(例如，日常市場決策和性能風(fēng)險)，但并不一定能消除資產(chǎn)所有者的所有復(fù)雜性或責(zé)任。具體而言，性能風(fēng)險(確保系統(tǒng)在保修范圍內(nèi)可靠運行)、SoC/SoH 監(jiān)控、保修合規(guī)性和性能下降控制(尤其是在協(xié)議包含性能保證或罰款的情況下)

收入累積現(xiàn)在是強制性的

單一收入流項目的時代已經(jīng)一去不復(fù)返。當(dāng)今市場需要多種收入流的戰(zhàn)略組合：頻率響應(yīng)、平衡機制、日前和日內(nèi)交易以及電網(wǎng)穩(wěn)定服務(wù)僅僅是開始。共址太陽能或風(fēng)能資產(chǎn)，結(jié)合購電協(xié)議 (PPA) 或收費協(xié)議，可以進(jìn)一步實現(xiàn)收入多元化。

“算法交易者”(Algotraders)，即收益優(yōu)化提供商，正在負(fù)電價帶來的機遇驅(qū)動下迅速擴(kuò)張。對于開發(fā)商和投資者而言，選擇擁有成熟工具、數(shù)據(jù)能力和市場準(zhǔn)入的合適優(yōu)化器，將決定盈利還是虧損。

對沖以吸引資本

隨著差價合約(CfD)式合同給開發(fā)商帶來負(fù)電價負(fù)擔(dān)的風(fēng)險日益增加，對沖機制變得至關(guān)重要。電池儲能系統(tǒng)通過實現(xiàn)電力轉(zhuǎn)移提供了一種解決方案，幫助開發(fā)商規(guī)避負(fù)電價并提高內(nèi)部收益率 (IRR)。收費模式、容量市場合同、收益下限以及混合商業(yè)模式都越來越多地被采用，以提高項目的融資可行性。

有趣的是，雖然共置項目的估值尚未高于獨立資產(chǎn)，但由于開發(fā)成本較低，它們正變得越來越有吸引力。然而，目前的財務(wù)模型仍然將它們視為獨立資產(chǎn)。彌合技術(shù)和合同方面的差距可以釋放新的效率，尤其是在未來框架支持混合估值的情況下。

2024年投資者的需求

通過與歐洲頂級投資者的討論，我們可以清楚地了解可融資的 BESS 項目的清單：

項目≥50兆瓦/100兆瓦時——利用規(guī)模經(jīng)濟(jì)

準(zhǔn)備建造或接近商業(yè)運營日期(COD) ——縮短部署時間

強大的收費或優(yōu)化合作伙伴——確保收入穩(wěn)定

采用響應(yīng)式設(shè)計確保電網(wǎng)安全——最大限度地降低限電風(fēng)險

完善的財務(wù)模型——具有清晰的 IRR、LCOS 和回報假設(shè)

內(nèi)部收益率 (IRR) 依然是王道。目標(biāo) IRR 達(dá)到 10% 以上，且擁有多元化收益組合(包括自動頻率恢復(fù)儲備 (aFRR)、套利和容量市場合同)的項目受到投資者青睞。任何 IRR 低于 8% 的項目都可能面臨更嚴(yán)格的審查，尤其是在缺乏明確政策指導(dǎo)的情況下。然而，僅有 IRR 是不夠的。

電網(wǎng)接入作為競爭優(yōu)勢

電網(wǎng)連接已從技術(shù)細(xì)節(jié)演變?yōu)殛P(guān)鍵的商業(yè)案例參數(shù)和潛在瓶頸。隨著越來越多的開發(fā)商競相爭取有限的上網(wǎng)容量，電網(wǎng)友好性已不再是可有可無的，而是戰(zhàn)略必需品。

Bayernwerk Netz 近期開展的“上網(wǎng)插座”試點項目體現(xiàn)了這一轉(zhuǎn)變。Bayernwerk 和 LVN 計劃在位于 Niederviehbach 附近的一座新變電站積極部署 40 兆瓦的上網(wǎng)容量，并通過結(jié)構(gòu)化的兩階段申請流程預(yù)先分配接入權(quán)。第一階段為創(chuàng)新項目提供有限的“早鳥”窗口期，之后是“先到先得”的一般階段。項目建設(shè)預(yù)計將于 2025 年初開工，并計劃于第四季度投入使用。

該模型凸顯了電網(wǎng)接入如何成為一場競爭，同時也是項目融資能力的把關(guān)者。在ABO能源，我們正通過內(nèi)部電網(wǎng)模擬來識別快速接入、低風(fēng)險的節(jié)點，以應(yīng)對這一挑戰(zhàn)，確保我們的項目不僅在技術(shù)上可行，而且從第一天起就與電網(wǎng)保持一致。

有備無患

儲能是歐洲增長最快的資產(chǎn)類別之一。在當(dāng)今市場，資金緊隨準(zhǔn)備之后。

到 2025 年及以后，只有兼具財務(wù)信譽、運營靈活性、電網(wǎng)協(xié)調(diào)設(shè)計和低風(fēng)險結(jié)構(gòu)的項目才能贏得投資者信心并得以實施。

在 ABO Energy，我們不僅僅開發(fā)電池存儲，我們還開發(fā)精心打造的可投資項目：財務(wù)穩(wěn)健、技術(shù)優(yōu)化、為未來電網(wǎng)做好準(zhǔn)備。