根據(jù)協(xié)議內(nèi)容，Wolfspeed將削減約70%的債務，金額達46億美元，年現(xiàn)金利息支出也將下降約60%。公司將獲得2.75億美元的新融資，這筆資金將以次級可轉(zhuǎn)換債券形式發(fā)行，由現(xiàn)有債券持有人全面承銷。同時，公司還將以250萬美元的溢價(相當于本金的109.875%)償還部分高級擔保債券。

在債務重組方案中，總額達52億美元的可轉(zhuǎn)換債券以及來自日本半導體企業(yè)瑞薩電子Renesas的貸款將轉(zhuǎn)換為5億美元的新債券及新發(fā)行普通股的95%。當前普通股股東的股份將被注銷，僅獲得3%至5%的新股權(quán)分配，股權(quán)比例仍可能因未來發(fā)行或其他情況而被進一步稀釋。換句話說，現(xiàn)有股東的權(quán)益將遭遇顯著稀釋甚至接近清零。

盡管正在進行破產(chǎn)申請，Wolfspeed承諾其在整個過程中將繼續(xù)運營，并通過“All-Trade Motion”機制，確保對供應商的付款不間斷，正常支付員工薪酬和福利，維持所有客戶項目的穩(wěn)定推進。公司表示，希望能在2025年第三財季結(jié)束前完成重整程序，屆時新董事會將由債權(quán)人指定，原有管理層可能面臨變動。

此次破產(chǎn)并非意味著Wolfspeed將終止業(yè)務。公司CEO Robert Feurle在聲明中表示，這是一個“戰(zhàn)略性舉措”，是為了讓公司在未來擁有更穩(wěn)健的財務基礎，從而聚焦于那些正處于快速電氣化轉(zhuǎn)型中的垂直市場。Wolfspeed是全球領先的碳化硅半導體企業(yè)，其核心優(yōu)勢在于其高度自動化的200mm制造平臺，在電動車、能源轉(zhuǎn)換等領域具備較強技術(shù)能力和客戶基礎。客戶包括通用、奔馳等全球整車廠。

不過，Wolfspeed目前確實面臨嚴峻挑戰(zhàn)。近年來，公司投入數(shù)十億美元擴張?zhí)蓟璁a(chǎn)能，包括在紐約莫霍克谷建設器件工廠，在北卡州Chatham縣建設材料超級工廠，并計劃在德國設廠。然而受制于電動車市場需求增長放緩、項目執(zhí)行不力和資金鏈壓力，公司接連未能達成產(chǎn)能目標，并宣布暫停德國項目、關(guān)閉德州和達勒姆的舊有設施，員工總數(shù)自去年以來已裁減超過四分之一。

截至2025財年第一季度，公司凈虧損達2.82億美元。雖然賬面現(xiàn)金尚有13億美元，但公司總債務已超過65億美元，其中多筆債務將在2026-2033年陸續(xù)到期。此前，拜登政府承諾向Wolfspeed提供7.5億美元CHIPS法案資助，但該資助款項的發(fā)放前提正是公司要完成2026年債務的重組計劃，而公司遲遲未能滿足條件，導致這筆資金仍未到賬。

此次破產(chǎn)重組標志著這家北卡州半導體企業(yè)正式邁入“生死關(guān)頭”。Wolfspeed的前身為Cree，最初專注LED和照明產(chǎn)品，自2017年確立以碳化硅為核心戰(zhàn)略后，更名為Wolfspeed并大舉轉(zhuǎn)型，成為美國制造“新基建”戰(zhàn)略中的重要代表企業(yè)。然而高杠桿擴張策略如今反噬，資本市場對其持續(xù)造血能力產(chǎn)生質(zhì)疑，其股價已跌破1美元，有退市風險。