中國2060年碳中和目標(biāo)的提出使中國煤炭、鋼鐵、可再生能源等多個(gè)行業(yè)面臨巨大的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。2021年是實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)倒計(jì)時(shí)的開始，也是步入一個(gè)更加繁榮多變、綠色可持續(xù)的新時(shí)代的起點(diǎn)。碳交易市場作為低成本減排的市場化手段，已在全球29個(gè)大大小小的司法管轄區(qū)運(yùn)行，可成為中國碳中和目標(biāo)達(dá)成的有效工具。本文將在我國碳市場試點(diǎn)現(xiàn)狀、排放權(quán)交易對電力市場的影響、我國碳市場機(jī)制未來如何完善三個(gè)角度帶領(lǐng)大家全面認(rèn)識碳市場。

我國碳市場試點(diǎn)現(xiàn)狀

中國試點(diǎn)碳市場從2013年相繼啟動交易以來，根據(jù)當(dāng)?shù)毓?jié)能減排實(shí)際情況，對碳交易機(jī)制進(jìn)行個(gè)性化探索，在交易機(jī)制設(shè)置、配額分配方法、CCER抵消機(jī)制、系統(tǒng)運(yùn)行設(shè)置、對外交流合作等方面積累地方經(jīng)驗(yàn)，供全國碳市場參考。其中，廣東碳市場交易活躍，機(jī)構(gòu)投資者表現(xiàn)搶眼，且廣東碳市場針對不同行業(yè)進(jìn)行不同比例的配額有償分配嘗試，2020年度廣東碳市場電力企業(yè)免費(fèi)配額比例為95%，鋼鐵、石化、水泥、造紙企業(yè)的免費(fèi)配額比例為97%，而航空企業(yè)則100%免費(fèi)分配，探索在同一碳市場下對不同行業(yè)的節(jié)能減排力度進(jìn)行調(diào)整，以更好發(fā)揮碳市場推動行業(yè)低碳轉(zhuǎn)型目標(biāo)達(dá)成的作用。

2020年其他省市也進(jìn)行了碳市場交易機(jī)制的探索。2020年6月，沈陽市生態(tài)環(huán)境局公布《遼寧省碳排放權(quán)交易市場沈陽市試點(diǎn)建設(shè)工作方案(征求意見稿)》向社會征求意見，該《工作方案》中制定了沈陽市試點(diǎn)工作的整體路線圖，規(guī)定在2020年12月啟動運(yùn)行沈陽市碳排放權(quán)交易市場的總體目標(biāo)，并要求到2022年沒實(shí)現(xiàn)碳排放權(quán)交易市場穩(wěn)定運(yùn)行，覆蓋范圍擴(kuò)大至城市基礎(chǔ)設(shè)施、交通運(yùn)輸、公共建筑等領(lǐng)域;到2025年基本建成覆蓋各行業(yè)、具有老工業(yè)基地特色、健康平穩(wěn)運(yùn)行的碳排放權(quán)交易市場。

截至2020年12月31日，我國8個(gè)碳市場配額共成交4.55億噸，成交金額105.5億元，其中，線上成交1.88億噸，成交金額48.52億元。

圖為國內(nèi)各試點(diǎn)省市線上均價(jià)(來源：天津排放權(quán)交易所)

各個(gè)試點(diǎn)省市因地制宜地制定政策，與各類改革的路徑邏輯相承接，制度差異性較大。各試點(diǎn)省市初次碳分配的模式、各種模式所占的比例、分配依據(jù)的方法及碳市場所覆蓋的行業(yè)范圍都有所不同。從配額分配方式來看，大多數(shù)試點(diǎn)省市初次分配都采用了免費(fèi)的形式。市場參與者包括履約企業(yè)和機(jī)構(gòu)投資者，湖北、深圳、福建等試點(diǎn)省市還允許個(gè)人進(jìn)行碳投資。

從碳排放權(quán)交易量和成交額度來看，湖北、廣東、北京和深圳的碳排放權(quán)交易量和成交額較大，這四個(gè)碳市場包括的行業(yè)廣、參與的企業(yè)較多。天津、重慶和福建的碳排放權(quán)交易量、成交額和碳市場活躍程度相對不高。

各個(gè)試點(diǎn)市場的運(yùn)行狀況也有較大差別。從碳排放權(quán)交易價(jià)格來看，北京碳市場的價(jià)格最高;天津、重慶和福建的碳排放權(quán)交易價(jià)格較低，且價(jià)格的波動性較強(qiáng);其他試點(diǎn)市場的價(jià)格整體水平為20～50元/噸。

從交易種類和方式上看，我國目前碳市場的種類以碳現(xiàn)貨為主，碳金融衍生品尤其是碳期貨的交易比較少。推出碳遠(yuǎn)期產(chǎn)品的試點(diǎn)省市有廣東、上海和湖北。廣東省采用非標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議的場外交易形式，湖北和上海則采用標(biāo)準(zhǔn)化的碳遠(yuǎn)期協(xié)議。這與標(biāo)準(zhǔn)化的期貨比較接近，但是這些交易持續(xù)的時(shí)間短、占總交易量的比例極小，是一種實(shí)驗(yàn)性的市場行為，且監(jiān)管模式尚不成熟。

碳排放權(quán)交易對電力市場的影響

1、發(fā)電企業(yè)：火電企業(yè)受碳市場的影響，參與電力市場交易時(shí)要考慮綜合供電成本。

發(fā)電企業(yè)根據(jù)上網(wǎng)電量，計(jì)算免費(fèi)碳排放配額(不考慮供熱配額)。對于擁有先進(jìn)技術(shù)的電廠，排放水平低于行業(yè)基準(zhǔn)值，將產(chǎn)生富余配額，可以對外銷售。排放水平高于行業(yè)基準(zhǔn)值的發(fā)電企業(yè)，需要從市場上購買配額或CCER，填補(bǔ)自己的碳配額缺口。發(fā)電企業(yè)配額交易度電收益和排放強(qiáng)度的關(guān)系如下圖：

圖1 配額交易的度電收益和排放強(qiáng)度的關(guān)系

配額價(jià)格對發(fā)電企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益影響如圖2所示。

圖2 碳配額價(jià)格對發(fā)電企業(yè)收益的影響

火電機(jī)組的熱耗率隨負(fù)荷率的升高而降低：

圖3 火電機(jī)組熱耗率-負(fù)荷率曲線

假設(shè)入爐煤低位發(fā)熱量、入爐煤含碳量和入爐煤燃燒氧化率不隨負(fù)荷變化，那么可以得到供電排放強(qiáng)度和負(fù)荷率的關(guān)系圖：

圖4 火電機(jī)組排放強(qiáng)度-負(fù)荷率曲線

雖然機(jī)組在實(shí)際運(yùn)行中，不同負(fù)荷下，燃煤摻燒方式不同，導(dǎo)致上述參數(shù)發(fā)生改變，但是供電排放強(qiáng)度隨負(fù)荷率變化的整體趨勢是相似的。

在未來電力現(xiàn)貨市場中，火電企業(yè)售電報(bào)價(jià)方案需要考慮綜合收益。在用電低谷時(shí)段，用低電價(jià)換電量，提高負(fù)荷率，降低供電排放強(qiáng)度，從而增加配額銷售量或減少配額購買量。售電的損失通過碳交易彌補(bǔ)，實(shí)現(xiàn)綜合收益最大化。

2、售電公司：碳市場對售電公司沒有直接影響，但是可以為售電公司帶來新的增值服務(wù)機(jī)會。

售電公司不承擔(dān)碳排放控制的責(zé)任，但是其代理的用電企業(yè)將來可能會被納入到全國碳排放市場中，或者目前已經(jīng)被納入地區(qū)碳排放市場中。售電公司可以為重點(diǎn)排放單位(電力用戶)提供碳減排咨詢、碳市場價(jià)格趨勢預(yù)測、碳交易策略建議、綠電采購等增值服務(wù)。

3、電力用戶：未來納入重點(diǎn)排放單位范圍的用電企業(yè)，將需要綜合考慮碳市場和電力市場，購電策略需要調(diào)整。

納入重點(diǎn)排放單位范圍的用電企業(yè)，需要通過新技術(shù)和管理水平的提高，或通過購買綠電(需要新政策支持)的方式減少碳排放量。也可以通過市場交易，提早制定碳排放配額和CCER的交易策略，降低碳排放履約成本。對用能企業(yè)來說，碳排放權(quán)交易政策，將增加企業(yè)用能成本，但是這種影響對所有用能企業(yè)來說是非對稱的。對用能效率高的企業(yè)，成本增加少，反而有利于提高企業(yè)競爭力水平。通過市場引導(dǎo)，可以有效促進(jìn)節(jié)能減排技術(shù)發(fā)展和應(yīng)用，淘汰落后產(chǎn)能。

我國碳市場機(jī)制未來如何完善

碳金融專業(yè)人員技能尚需提高

在實(shí)操過程中，相應(yīng)的碳金融人才相對匱乏。從業(yè)人員對碳排放權(quán)交易規(guī)則和交易績效等研究不足，導(dǎo)致全國碳市場的標(biāo)準(zhǔn)化程度較低，相關(guān)工作較難開展。應(yīng)增強(qiáng)相關(guān)專業(yè)技能培訓(xùn)，提高碳金融專業(yè)人員能力，盡快建立全國碳排放交易平臺和相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)體系，提高碳排放權(quán)交易的效率。

推動電力與碳交易兩大市場建設(shè)

“碳中和”將推動風(fēng)能、太陽能等零碳新能源發(fā)電進(jìn)入規(guī)?；?ldquo;倍速”發(fā)展，而新能源發(fā)電的規(guī)模化發(fā)展又依賴于兩大市場建設(shè)：

一是電力市場建設(shè)。受體制改革不到位、市場機(jī)制不健全、市場化程度低等影響，我國新能源發(fā)電一直存在限電、棄電等消納難題。因此，未來應(yīng)加快建設(shè)電力中長期電力市場、現(xiàn)貨市場、輔助服務(wù)市和可能的容量市場等，出臺新能源市場化發(fā)展政策，在全國統(tǒng)一電力市場設(shè)計(jì)中統(tǒng)籌新能源市場機(jī)制，使各種電力資源都能市場交易中實(shí)現(xiàn)其經(jīng)濟(jì)價(jià)值，以促進(jìn)新能源在更大范圍、全電量市場化消納。

二是碳交易市場建設(shè)。碳交易市場作為一種低成本減排的市場化政策工具，已在全球范圍內(nèi)廣泛運(yùn)用。它主要有兩個(gè)功能：一是激勵(lì)功能，即激勵(lì)新能源產(chǎn)業(yè)或非化石能源產(chǎn)業(yè)，以解決減排的正外部性問題;二是約束功能，即約束抑制化石能源產(chǎn)業(yè)，解決碳排放的負(fù)外部性問題，從而最低成本、最高效率地改變能源結(jié)構(gòu)，提高能源效率，治理環(huán)境污染。應(yīng)在總結(jié)梳理之前我國碳交易試點(diǎn)工作經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，構(gòu)建全國統(tǒng)一的交易市場，在碳排放配額、企業(yè)參與范圍、產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制等作出系統(tǒng)性的安排，以達(dá)到優(yōu)化資源配置、管理氣候風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)現(xiàn)排放價(jià)格，從而低成本、高效率地減少碳排放的目標(biāo)。

逐步破解技術(shù)、市場機(jī)制、政策保障等方面挑戰(zhàn)

技術(shù)方面。既包括儲能、氫能、CCUS等關(guān)鍵環(huán)節(jié)技術(shù)，也包括高比例新能源下電力系統(tǒng)安全穩(wěn)定運(yùn)行、綜合能源耦合互補(bǔ)等系統(tǒng)性技術(shù)。

市場方面。既包括能夠支撐新能源高效消納的輔助服務(wù)市場、現(xiàn)貨市場、容量市場、多能協(xié)同交易市場等能源電力市場機(jī)制，也包括能夠有效將碳排放外部成本內(nèi)部化的碳交易市場機(jī)制。

政策方面。既包括科學(xué)有效地將國家的碳達(dá)峰與碳中和下沉至各省市、各行業(yè)的縱向目標(biāo)分解政策，也包括統(tǒng)籌規(guī)劃新能源、P2X(電轉(zhuǎn)其他能源或化工產(chǎn)品)、碳循環(huán)利用等清潔低碳產(chǎn)業(yè)鏈的橫向產(chǎn)業(yè)培育政策。

增加與碳減排相關(guān)的資金投入

“碳中和”目標(biāo)提出后，勢必將通過目標(biāo)任務(wù)分解和細(xì)化到各地，地方政府將成為能否實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的關(guān)鍵所在和必要條件。事實(shí)上，為推動碳減排工作，我國自2010年以來陸續(xù)開展了低碳城市試點(diǎn)工作，期間遇到的最大難題就是資金支持力度不足，資金缺口較大，地方積極性不高。研究顯示，2030年實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰”，每年資金需求約為3.1萬億-3.6萬億元，而目前每年資金供給規(guī)模僅為5256億元，缺口超過2.5萬億元/年以上。2060年前實(shí)現(xiàn)“碳中和”，需要在新能源發(fā)電、先進(jìn)儲能、綠色零碳建筑等領(lǐng)域新增投資將超過139萬億元，資金需求量相當(dāng)巨大。但從我國政府財(cái)政資金來看，除了清潔發(fā)展機(jī)制(CDM)項(xiàng)目的國家收入和可再生能源電價(jià)附加外，目前沒有直接與此相關(guān)的公共資金收入。因此，未來需要不斷完善與碳減排相關(guān)的投融資體制機(jī)制，增加資金來源和對地方的財(cái)政投入，助推地方“碳達(dá)峰”和“碳中和”。

統(tǒng)一配額分配方式等標(biāo)準(zhǔn)體系

目前，各試點(diǎn)配額分配的總量比較寬松。許多控排單位甚至出現(xiàn)配額過剩的情況，再加上存在配額抵消機(jī)制，導(dǎo)致碳交易價(jià)格過低。另外，地方配額總量扣除免費(fèi)分配后的部分，可由地方政府通過拍賣或固定價(jià)格出售的方式進(jìn)行有償分配，有償分配的方式和標(biāo)準(zhǔn)由地方確定。因此，配額總量分配的地區(qū)偏向性會導(dǎo)致各地區(qū)配額有償分配成本存在差異。在全國碳市場的建設(shè)過程中，有必要限制有償分配的方式和標(biāo)準(zhǔn)，統(tǒng)一采取拍賣進(jìn)行有償分配。同時(shí)，各地配額拍賣向外地企業(yè)開放能統(tǒng)一不同地區(qū)企業(yè)獲得配額的實(shí)際成本。

發(fā)展碳期貨等金融衍生品

碳市場也是金融市場，需要發(fā)展有關(guān)的金融衍生產(chǎn)品。當(dāng)前，我國碳金融產(chǎn)品的品類比較豐富，如碳信托產(chǎn)品、碳配額的抵押和質(zhì)押等，但尚未實(shí)現(xiàn)規(guī)模化發(fā)展。從歐盟的經(jīng)驗(yàn)來看，碳市場初期以現(xiàn)貨產(chǎn)品為主，之后向碳期貨產(chǎn)品發(fā)展。碳期貨可以長期持續(xù)地給予投資者穩(wěn)定的價(jià)格預(yù)期，標(biāo)準(zhǔn)化的期貨產(chǎn)品也可以降低法律風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)發(fā)送市場信號。建立碳排放權(quán)交易期貨市場，一方面有利于投資者預(yù)判交易價(jià)格，從而提高交易市場活力;另一方面能夠促進(jìn)我國形成獨(dú)立自主的碳排放權(quán)交易價(jià)格機(jī)制，爭取碳排放權(quán)交易定價(jià)權(quán)，增強(qiáng)國際競爭力。