3月份市場情況分析

鋼材市場延續(xù)上行走勢繼續(xù)上漲。截至3月28日，冷軋較上月末(下同)上漲170元/噸，熱軋上漲280元/噸，建材上漲210元/噸，中厚板上漲130元/噸。目前唐山普碳方坯價格4830元/噸，較2月末上漲280元/噸。

焦炭市場止跌反彈。在鋼廠補(bǔ)庫帶動下，國內(nèi)焦炭需求有所好轉(zhuǎn)，同時，鋼價震蕩上行對焦炭市場也具有明顯提振效果。但本月下旬以來，受國內(nèi)疫情多點(diǎn)散發(fā)影響，部分地區(qū)鋼廠開工率下降，焦炭需求開始減弱，焦炭價格也趨穩(wěn)運(yùn)行。截至3月28日，唐山地區(qū)二級冶金焦價格3450元/噸，較上月末上漲600元/噸。

煉焦煤市場震蕩回升。下游鋼焦企業(yè)復(fù)產(chǎn)對煉焦煤需求形成明顯拉動，同時，國際局勢緊張，煉焦煤供給收縮預(yù)期較強(qiáng)，國際煤價持續(xù)上漲對國內(nèi)市場也起到推動作用。

動力煤市場波動上行。下游用戶階段性補(bǔ)庫疊加包括動力煤在內(nèi)的國際大宗商品價格持續(xù)走高，國內(nèi)動力煤價格震蕩上行。但在國家持續(xù)從嚴(yán)監(jiān)管之下，動力煤價格非理性上漲得到有效遏制，下旬以來煤價開始回落。

4月份市場行情判斷

利好方面，一是4月將步入施工旺季，去年四季度以來國家出臺的一系列穩(wěn)增長措施陸續(xù)進(jìn)入具體操作階段，對整個煉焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)成較強(qiáng)拉動;二是房地產(chǎn)市場在穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預(yù)期的總基調(diào)下，其運(yùn)行態(tài)勢已經(jīng)出現(xiàn)向好轉(zhuǎn)變，對國內(nèi)鋼材市場將形成一定支撐;三是國際煤炭市場依舊高位運(yùn)行，進(jìn)口資源供應(yīng)問題短期也難以解決。

利空方面，一是取暖期結(jié)束，動力煤需求階段性下滑不可避免;二是全球通脹背景下，國家的保供穩(wěn)價政策還會持續(xù)，供給釋放可能出現(xiàn)超預(yù)期;三是國際局勢具有不確定性，基于預(yù)期的價格上漲存在較大回落風(fēng)險。

綜上所述，初步判斷4月份國內(nèi)鋼材市場延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行;焦炭市場短期面臨一定回調(diào)壓力，但下行空間不大;煉焦煤市場維持高位運(yùn)行，市場總體穩(wěn)健;動力煤市場穩(wěn)中趨弱，煤價下行風(fēng)險較大。

近期熱點(diǎn)問題探討

一是唐山疫情復(fù)發(fā)對煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈的影響。3月中下旬以來，唐山區(qū)域新冠疫情暴發(fā)，臨時交通管控措施導(dǎo)致供應(yīng)鏈短期中斷，部分企業(yè)生產(chǎn)受到?jīng)_擊。得益于地方政府的嚴(yán)格管控和科學(xué)防治，目前疫情得到有效控制，已進(jìn)入統(tǒng)籌疫情防控與復(fù)產(chǎn)復(fù)工的新階段?？傮w來看，本輪疫情對區(qū)域內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)的影響是短期的、可控的，與筆者疫情初期的預(yù)判基本吻合，預(yù)計四月上旬，生產(chǎn)生活秩序?qū)⒂行蚧謴?fù)并逐步走入正軌。疫情期間，本地供應(yīng)商維持了相對穩(wěn)定的供貨，鋼焦企業(yè)主要以消耗庫存為主，預(yù)計后期將出現(xiàn)一波補(bǔ)庫操作，并帶動煤焦市場重回穩(wěn)健運(yùn)行。

二是煉焦煤長協(xié)價格上調(diào)窗口打開。年初，受壓港澳煤集中釋放及需求進(jìn)入淡季雙重影響，國內(nèi)煉焦煤市場趨弱，長協(xié)價格高位回落。從更長周期來觀察，不論是國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境還是下游巿場運(yùn)行狀況均利好于煉焦煤需求，而且，目前國內(nèi)煉焦煤長協(xié)價格大幅低于市場價格，煉焦煤長協(xié)價格具有上調(diào)空間，預(yù)計二季度長協(xié)價格有望恢復(fù)到去年四季度以上水平。