近年來，美國頁巖油生產(chǎn)商實行了驚人的資本約束。

盡管市場呼吁美國石油公司增加產(chǎn)量，但許多生產(chǎn)商仍受到成本上升和供應(yīng)鏈瓶頸的困擾。

Pioneer首席執(zhí)行官斯科特·謝菲爾德（Scott Sheffield）指出，“無論油價是150美元/桶、200美元/桶還是100美元/桶，我們都不會改變我們的增產(chǎn)計劃”。

據(jù)今日油價4月21日報道，由于大多數(shù)上市公司繼續(xù)保持資本約束，并處理積壓的已鉆未完井(DUCs)，美國頁巖油生產(chǎn)商可能需要更多時間才能將更多的原油推向市場。新井的鉆探需要更多的資本支出，需要雇傭鉆井人員和服務(wù)供應(yīng)商，而目前頁巖地區(qū)的瓶頸導(dǎo)致供應(yīng)短缺。因此，美國致密油產(chǎn)量的增長速度不像之前的上升周期那樣快，也肯定不如政府希望的那樣快，要知道，政府希望可以降低這個8年來最高的國內(nèi)汽油價格。所有預(yù)測都表明，美國今年的石油產(chǎn)量將高于2021年，但增長速度可能低于幾個月前的預(yù)期。

自疫情暴發(fā)導(dǎo)致行業(yè)暴跌以來，許多生產(chǎn)商依靠DUC庫存來利用2014年以來最高的國際原油價格。

因此，美國能源信息署(EIA)在最新月度鉆井生產(chǎn)率報告中表示，在2022年3月，DUC數(shù)量下降到4273個。自2021年初以來，七個關(guān)鍵頁巖區(qū)域的DUC數(shù)量下降了42%。僅在二疊紀(jì)盆地，3月份的DUC數(shù)量就比2月份減少了71個，至1309個，這是自2017年初以來的最低數(shù)字。

二疊紀(jì)盆地的DUC數(shù)量減至五年內(nèi)最低水平，這表明美國生產(chǎn)商從現(xiàn)在開始就需要投入更多的資金來鉆新井。


但說起來容易做起來難。

私營生產(chǎn)商提高了產(chǎn)量和鉆井，但他們乃至整個頁巖供應(yīng)鏈都面臨生產(chǎn)瓶頸，以及勞動力、壓裂砂、鋼鐵價格和服務(wù)供應(yīng)商費率等方方面面的成本膨脹。例如，即使那些想要比其他公司增產(chǎn)更多的公司，也將不得不應(yīng)對尋找并支付熟練勞動力的經(jīng)濟問題，或者以高價購買壓裂砂。

EIA在鉆井產(chǎn)能報告中下調(diào)了對頁巖油增長的預(yù)期。4月日產(chǎn)量為851.7萬桶，低于3月報告預(yù)估的8708萬桶。3月，EIA預(yù)計4月二疊紀(jì)盆地石油產(chǎn)量將增長至520.8萬桶/天。但在4月的最新報告中，該預(yù)估已下修至505.5萬桶，5月日產(chǎn)量料增加8.2萬桶至513.7萬桶。

總而言之，美國石油行業(yè)希望政府對該行業(yè)做出更長期的承諾，并表示盡管有各種要求和呼吁，但其仍不能過快地提高產(chǎn)量。行業(yè)高管表示，大型頁巖油公司的資本支出約束和供應(yīng)鏈瓶頸將限制美國石油產(chǎn)量增長。

3月，康菲石油公司首席執(zhí)行官瑞安·蘭斯（Ryan Lance）表示，即使公司即刻決定開采更多的石油，第一滴新石油也將在8到12個月內(nèi)出現(xiàn)。

西方石油公司首席執(zhí)行官維姬·霍盧布（Vicki Hollub）表示，“我們從未遇到過需要增產(chǎn)的情況，事實上，供應(yīng)鏈瓶頸不僅是石油行業(yè)面臨的難題，世界上每個行業(yè)的供應(yīng)鏈都受到了疫情的影響”。

先鋒自然資源公司(Pioneer Natural Resources)首席執(zhí)行官斯科特?謝菲爾德(Scott Sheffield)表示，即使油價達(dá)到每桶200美元，也不足以激勵頁巖巨頭進(jìn)行超出計劃的鉆探。

謝菲爾德表示，“無論油價是每桶150美元、200美元還是100美元的價格，我們都不會改變增長計劃。如果政府希望我們增加產(chǎn)量，我只是覺得這個行業(yè)無論如何都增加不了產(chǎn)量”。

RBN Energy表示，在上市頁巖油公司，2022年的資本預(yù)算比2021年平均增加了23%。大宗商品分析師表示，“這一漲幅看似可觀，但其中大約15個百分點來自油田服務(wù)價格的上漲”。

RBN能源公司4月初曾指出，“生產(chǎn)商計劃增加23%的資本支出和8%的產(chǎn)量，但實際情況低于預(yù)期。生產(chǎn)商的計劃并不代表他們在過去幾年一直進(jìn)行的穩(wěn)步型投資戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變”。