鋰行業(yè)上下游巨頭的投資“觸手”已經(jīng)伸向了全產(chǎn)業(yè)鏈。
近期以來，沉迷挖礦的天齊鋰業(yè)斥資1億元認購鋰電池企業(yè)中創(chuàng)新航的股份，上游盛屯礦業(yè)與偉明環(huán)保等公司攜手共建191億鋰電項目等消息頻頻傳來。與此同時，億緯鋰能、贛鋒鋰業(yè)也不斷向上下游產(chǎn)業(yè)鏈延伸投資。
甚至不限于鋰，9月30日晚間，千億市值的礦業(yè)巨頭洛陽鉬業(yè)與“鋰茅”寧德時代牽手，共同布局全球新能源相關(guān)金屬資源。
“我們對于未來和其他龍頭企業(yè)合作，也會始終保持開放態(tài)度”，10月1日，洛陽鉬業(yè)相關(guān)人士向記者表示，此次雙方合作的目的是加深上游產(chǎn)業(yè)布局，增進雙方產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略協(xié)同，基于此，寧德時代不謀求洛陽鉬業(yè)的控股地位，不會導致公司的實際控制人發(fā)生變更。
北京特億陽光新能源總裁祁海珅向記者表示，未來鋰電產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)業(yè)集中度會越來越高，產(chǎn)業(yè)集群效應也會更加明顯，相關(guān)企業(yè)深度捆綁、利益共享的合作共贏現(xiàn)象應該是行業(yè)未來的一個發(fā)展趨勢。
對于行業(yè)不斷加碼是否會導致產(chǎn)能過剩的問題，萬創(chuàng)投行智庫總經(jīng)理段志強分析稱，鋰電行業(yè)也存在波峰、波谷，但歸根結(jié)底，未來產(chǎn)能過剩的風險主要存在于某些質(zhì)量不合格、技術(shù)路線被淘汰的企業(yè)上，對于能夠滿足市場需求的行業(yè)巨頭來說，投資機會遠大于風險。
向全產(chǎn)業(yè)鏈展開“觸手” 深度綁定現(xiàn)象愈發(fā)明顯
實際上，整個鋰電行業(yè)都在擴張，如今更有向上下游同時展開觸手的趨勢。
新能源車市場爆發(fā)，致使洛陽鉬業(yè)開發(fā)的鈷、銅資源緊俏。作為一家主要從事鉬、銅等金屬采選冶煉和加工的公司，市值千億元的洛陽鉬業(yè)選擇與寧德時代攜手。上游開采公司和下游電池公司要怎么合作 ？對于寧德時代來說，這是加深上游布局的好契機，對洛陽鉬業(yè)也是如此。
10月1日，洛陽鉬業(yè)相關(guān)人士向記者回應稱，借助寧德時代在電池全產(chǎn)業(yè)鏈的布局和領(lǐng)頭地位，有利于我們進一步鎖定下游核心用戶、拓展產(chǎn)品組合、提升行業(yè)地位。此外，洛陽鉬業(yè)還可以借此機會獲得產(chǎn)業(yè)鏈下游企業(yè)戰(zhàn)略投資，意味著公司的投資價值和發(fā)展?jié)摿Ρ粯I(yè)內(nèi)認可。
對于未來寧德時代是否會參與公司實際經(jīng)營決策，洛陽鉬業(yè)表示，現(xiàn)階段雙方的主要工作是推進交易順利完成，暫未探討后續(xù)安排。
不僅如此，對于鋰資源，洛陽鉬業(yè)向記者表示，公司始終看好新能源賽道，對與全球能源轉(zhuǎn)型大趨勢相關(guān)的金屬包括鋰始終密切關(guān)注。但會堅守自己的并購原則，機會出現(xiàn)的時候就果斷地出手，沒有機會的時候就耐心地等待。
“產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應”是洛陽鉬業(yè)向記者多次提及的詞語。
“近兩年來，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈的上下游之間企業(yè)的互相持股、強強聯(lián)合進而深度綁定合作的現(xiàn)象確實較多”，祁海珅表示，無論是從上游的鋰礦原材料到中游的鋰電材料加工，再到鋰電池生產(chǎn)以及到下游的整車企業(yè)，企業(yè)間的相互參股、戰(zhàn)略投資現(xiàn)象在近兩年越發(fā)明顯。
在他看來，這預示著上中下游企業(yè)是對于未來的鋰電產(chǎn)業(yè)鏈、新能源汽車的行業(yè)發(fā)展趨勢比較看好，在這種確定性的發(fā)展趨勢面前，企業(yè)深度捆綁、能產(chǎn)生產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應，上下游的產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈的協(xié)作能力也會得到同步加強。
祁海珅指出，全球燃油汽車加速新能源電動化的確定性趨勢已經(jīng)確立，在這種情況下，如何強鏈、補鏈，甚至發(fā)展成為垂直一體化的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，是有實力的大型企業(yè)的戰(zhàn)略性選擇，這種發(fā)展趨勢已經(jīng)出現(xiàn)。
他進一步解釋稱，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈的屬性特點決定，資本+技術(shù)的“雙密集型”產(chǎn)業(yè)需要強大資本的投入來支持和推動技術(shù)研發(fā)、工藝改進和產(chǎn)品升級迭代，提高產(chǎn)品的能量密度以及提升產(chǎn)品的安全性等等。
而產(chǎn)業(yè)特點也決定了鋰電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)需要上中下游企業(yè)進行深入合作，減少“信任成本”，如果孤軍奮戰(zhàn)研發(fā)產(chǎn)品、工藝升級沒有協(xié)同效應，供應鏈產(chǎn)品的驗證、產(chǎn)品的導入風險都很大。
“與誰結(jié)伴同行、與誰為伍、如何同行，這些都很關(guān)鍵”，祁海珅認為，企業(yè)之間需要真正的產(chǎn)生產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應、增強彼此的協(xié)作能力。
萬創(chuàng)投行智庫總經(jīng)理段志強向記者表示，目前鋰離子電池行業(yè)在下游應用方面主要分為三大方向，包括動力電池、電子消費、儲能。目前動力電池是對鋰離子電池需求量表現(xiàn)最為強勁的板塊。
考慮到新能源汽車的產(chǎn)銷量，未來動力電池的需求量非常巨大。在動力電池和儲能電池的雙重拉動下，鋰離子電池行業(yè)將迎來更加廣闊的發(fā)展空間。相信在這種巨大的市場需求面前，企業(yè)對于未來趨勢也有比較清晰的認知，紛紛加碼也就不奇怪了。
退潮后可能出現(xiàn)產(chǎn)能過剩 低質(zhì)產(chǎn)品將被淘汰
鋰電行業(yè)發(fā)展如火如荼，但也有不少專家提醒，退潮后可能出現(xiàn)產(chǎn)能過剩情況。
對于產(chǎn)能過剩的可能性，段志強分析稱，鋰離子電池產(chǎn)業(yè)鏈條比較長，從上游礦物資源的開采冶煉，到正極材料、負極材料、隔膜、電解液加工等四大主業(yè)，再到電池組裝，再到應用端，整個產(chǎn)業(yè)鏈條涉足領(lǐng)域特別廣泛，涉及化工、有色金屬等。這也就意味著，巨大產(chǎn)業(yè)布局給企業(yè)帶來了相當大的參與機會。在巨大市場前景下，有大量社會資源涌入到這個行業(yè)中。
誠然，這種市場自發(fā)行為是由經(jīng)濟效益來引導的，并非政府指令，因此會出現(xiàn)一些資源錯配的情況。例如現(xiàn)在負極材料的市場供應比較緊俏，推動價格上漲。那么未來也可能會出現(xiàn)另一種資源錯配的情況。
段志強舉例稱，企業(yè)被行業(yè)景氣度吸引，對公司未來在鋰電領(lǐng)域的投入進行了規(guī)劃。但審批、建設(shè)都存在周期，在這個幾年的周期完成后，可能會出現(xiàn)扎堆投產(chǎn)的情況。
而這時，其實鋰電行業(yè)對產(chǎn)品質(zhì)量要求嚴格，尤其是動力電池的標準統(tǒng)一性高。盲目入場的企業(yè)技術(shù)水平是否達標，能否規(guī)模化生產(chǎn)、能否保證質(zhì)量穩(wěn)定可靠，都要打個問號。
“尤其是對于跨界加盟鋰電的企業(yè)，如果產(chǎn)品質(zhì)量不能滿足下游企業(yè)的需求，那就無法通過市場驗證。”段志強表示，相對好一些的情況，是技術(shù)比較成熟、對生產(chǎn)工藝和客戶需求了解比較深刻的企業(yè)，可以不斷對產(chǎn)品進行更新研發(fā)，未來會存活下來。
面臨這種情況，未來市場上可能會出現(xiàn)部分產(chǎn)能過剩。但歸根結(jié)底，是某些質(zhì)量不合格、技術(shù)路線被淘汰的產(chǎn)品過剩，針對這種情況要具體問題具體分析。
“每個行業(yè)都會出現(xiàn)波峰、波谷的情況，但未來大趨勢肯定是產(chǎn)品質(zhì)量不斷優(yōu)化，技術(shù)含量高、供應穩(wěn)定的產(chǎn)品可以存活下來”，段志強表示，對于能夠滿足市場需求的企業(yè)來說，機會還是遠遠大于風險的。
“任何產(chǎn)業(yè)過熱之后，都有可能出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的現(xiàn)象，鋰電也不例外”，中博聯(lián)智庫特聘分析師張翔向記者表示，如今鋰礦的利潤持續(xù)上漲，大量公司涌入，甚至有一些主營業(yè)務不是鋰電的公司也跨行業(yè)進入，在風口過去后，肯定會出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的現(xiàn)象。唯一的問題是，風口會持續(xù)多久。
據(jù)他了解，目前我國為動力電池提供配套服務的供應商有50家左右，前10家的市場份額已經(jīng)超過了90%，但是后40家的市場份額也在逐漸擴大，而且還有更多企業(yè)進入，其實已經(jīng)隱約有產(chǎn)能過剩的現(xiàn)象。但是鋰電原材料目前依舊供不應求，尚未到產(chǎn)能過剩的時候。
在他看來，目前鋰電行業(yè)的市場前景非常明晰，我國汽車保有量超過3億輛，目前新能源車的保有量只有1000萬輛左右，如果將來把燃油車都替換成新能源車，依舊需要大量鋰電。在2025年之前，我國對于新能源車的支持力度會持續(xù)加大，新能源車也會保持高速發(fā)展，不需要擔心此類問題。
不過，他也提醒，目前過多資本涌入鋰電，競爭加劇，未來一定會有落后產(chǎn)能被淘汰，可能出現(xiàn)強強聯(lián)合的現(xiàn)象。此外，現(xiàn)在鋰電行業(yè)的資金門檻越來越高，今后有其他企業(yè)希望跨界進入鋰電，資金門檻也會比此前更高。
