投資者擔(dān)心，鋰電股最好的日子可能已經(jīng)過去。

2022年是鋰價(jià)延續(xù)榮耀的一年，在不可阻擋的需求和緊張的供應(yīng)下，這種電池金屬的價(jià)格迄今為止已經(jīng)翻了一番多。由于鋰是電動(dòng)汽車電池的關(guān)鍵成分，而全球?qū)﹄妱?dòng)汽車的需求正在成倍增長。

數(shù)據(jù)顯示，10月份，全世界最大的電動(dòng)車市場——中國，包括全電動(dòng)車和插電式混合動(dòng)力車在內(nèi)的新能源汽車的零售量同比猛增75%，這還是在中國許多城市仍面臨新冠疫情防控的情況下。

根據(jù)Trading Economics的數(shù)據(jù)，截止本周五，中國碳酸鋰價(jià)格仍在歷史高點(diǎn)附近徘徊。那么問題出在哪里，為什么鋰電股本周會(huì)出現(xiàn)暴跌？答案應(yīng)該是對(duì)未來的預(yù)期。

在給投資者的最近一份報(bào)告中，高盛預(yù)測鋰價(jià)將從2023年起降溫。雖然該投行仍然預(yù)計(jì)2022年年底鋰市場將出現(xiàn)赤字，但高盛認(rèn)為明年鋰市場的供應(yīng)將略為過剩。高盛預(yù)計(jì)，鋰“供應(yīng)過剩”和“電動(dòng)車銷售放緩”將給鋰價(jià)帶來下行壓力，尤其是在2023年下半年。

同時(shí)，關(guān)于中國一家主要陰極制造商削減其生產(chǎn)目標(biāo)的傳言，進(jìn)一步加劇了對(duì)鋰市場放緩的擔(dān)憂。由于陰極是鋰離子電池的關(guān)鍵組成，現(xiàn)階段的任何減產(chǎn)都可能預(yù)示著電池需求的減速，從而也預(yù)示著鋰的需求見頂。

如果鋰供應(yīng)真如高盛預(yù)測的那樣，在未來幾個(gè)月里鋰價(jià)降溫，將使鋰礦商今年享受的指數(shù)式增長戛然而止。這種前景已經(jīng)讓投資者感到不安，因此決定拋售鋰礦股票，以應(yīng)對(duì)最壞的情況。

雖說大宗商品市場本質(zhì)上就是具有波動(dòng)和不可預(yù)測性的，但是對(duì)于高盛的預(yù)警仍然要一分為二得來看。

事實(shí)上，高盛從2022年中期開始就已經(jīng)為鋰市場敲響了警鐘。今年6月，高盛稱鋰價(jià)將在今年第二季度達(dá)到峰值。但這一預(yù)測后來證明落空了，因?yàn)榇撕箐噧r(jià)仍在大幅上漲。

即便是新的鋰生產(chǎn)在未來一年左右上線，也很難看出為什么全球電動(dòng)車的需求會(huì)下降。盡管中國仍在執(zhí)行清零的疫情防控政策，而且美國出現(xiàn)了對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，再加上俄羅斯和烏克蘭之間的戰(zhàn)爭曠日持久，但2022年上半年，全球電動(dòng)車的銷售量仍躍升了62%。盡管面臨宏觀經(jīng)濟(jì)的阻力，歐洲的電動(dòng)車市場也在增長。

坦率地講，即使鋰價(jià)繼續(xù)上漲，也不大可能會(huì)在2023年再次翻倍，這當(dāng)然意味著鋰礦公司的增長會(huì)“放緩”。然而，這并不改變電動(dòng)車、鋰或像Albemarle（世界上最大的鋰礦公司之一）和Livent（正在積極擴(kuò)張的純鋰礦增長股）這樣的一流鋰礦股票的長期增長故事。