一月中下旬，正值春節(jié)淡季，工業(yè)用電尚未恢復(fù)，終端電廠負(fù)荷提升緩慢。國內(nèi)大部分用煤用電行業(yè)基本處于停產(chǎn)歇業(yè)狀態(tài)，很多行業(yè)需要等到正月十五過后復(fù)工。因此，造成經(jīng)濟(jì)活躍度以及社會用電量不高，工業(yè)用電負(fù)荷偏低，部分對沖了寒潮天氣對電煤消費(fèi)的拉動;以致于終端煤耗整體呈現(xiàn)季節(jié)性回落態(tài)勢，沿海八省電廠日耗一度跌至127萬噸，相當(dāng)于去年12月底的62%。節(jié)后，電廠日耗從低谷中反彈，但漲幅有限。

后市展望，環(huán)渤海港口煤市或出現(xiàn)“先抑后揚(yáng)”，整體煤價跌幅與后期漲幅相差不多，呈現(xiàn)曲線波動;若工業(yè)用電加快恢復(fù)的話，二月下旬和三月上旬的現(xiàn)貨市場均很樂觀。二月上中旬，預(yù)計煤價先跌后穩(wěn)。本周開始，我國華東、華南氣溫回升，民用電支撐減弱;疊加部分工業(yè)企業(yè)尚未全面進(jìn)入復(fù)工狀態(tài)，工業(yè)用電回升速度緩慢，電煤消費(fèi)增幅不大。而在環(huán)渤海港口高庫存的情況下，下游用電企業(yè)更愿意增加長協(xié)煤拉運(yùn)，對長協(xié)保供煤保持剛性采購即可滿足用煤需求，對市場煤采購意愿偏低。環(huán)渤海十大運(yùn)煤港口合計存煤同比增長1000萬噸，部分港口場地垛位偏緊，有的港口存煤已達(dá)到堆存能力的上限，并開始出臺政策，要求貿(mào)易商加快疏港。重壓之下，貿(mào)易商減少惜售挺價行為，賠本銷售，加快下水，促使港口煤價穩(wěn)中有降。

二月中旬，預(yù)計煤價趨穩(wěn)，二月下旬，最晚三月初，市場有反彈可能。首先，環(huán)渤海港口采取措施，合理提報接車菜單，加快疏運(yùn)，減少無效庫存，鐵路車流減少，港口庫存壓力減輕。其次，在煤價回落之際，貿(mào)易商紛紛減少發(fā)運(yùn)，采取背靠背快銷模式，促使環(huán)渤海港口現(xiàn)貨資源減少。再次，需求側(cè)，疫情影響基本消退，國內(nèi)工商企業(yè)全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)復(fù)商復(fù)市;疊加刺激經(jīng)濟(jì)政策的落實，工業(yè)用電恢復(fù)。第四，水泥等行業(yè)將結(jié)束錯峰限產(chǎn)，迎來傳統(tǒng)的耗煤旺季。預(yù)計二月下旬，非電行業(yè)為復(fù)產(chǎn)做準(zhǔn)備，增加現(xiàn)貨采購，促使煤炭市場有所活躍。一旦需求復(fù)蘇，遇到的情況，很可能是：經(jīng)過前期大幅降價促銷，港口貿(mào)易商戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢，手里有貨的很少，現(xiàn)貨市場趨緊;繼而導(dǎo)致國內(nèi)市場供應(yīng)緊張預(yù)期升溫，市場將迎來反彈。