貿(mào)易緊張局勢(shì)加劇導(dǎo)致需求端疲軟。中美關(guān)稅爭(zhēng)端升級(jí)后，高盛將2026年四季度全球石油需求增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)90萬(wàn)桶/日。2025年全球石油需求增幅預(yù)計(jì)僅為30萬(wàn)桶/日，遠(yuǎn)低于歷史平均水平。供應(yīng)端方面，OPEC+若完全取消當(dāng)前220萬(wàn)桶/日的自愿減產(chǎn)，布倫特原油價(jià)格可能下探40美元/桶關(guān)口。

市場(chǎng)供需失衡態(tài)勢(shì)將持續(xù)擴(kuò)大。高盛預(yù)計(jì)2025年原油供應(yīng)過(guò)剩80萬(wàn)桶/日，2026年將增至140萬(wàn)桶/日。美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量同步調(diào)整，2026年四季度供應(yīng)預(yù)期下調(diào)50萬(wàn)桶/日。截至發(fā)稿，布倫特原油期貨報(bào)64.72美元/桶，WTI期貨報(bào)61.44美元/桶。