為期27天的大秦線春季集中修，今日上午結束。27天時間里，煤價“先跌后漲再跌再漲”，呈現(xiàn)拋物線式波動。檢修期間，環(huán)渤海港口庫存相對穩(wěn)定，環(huán)渤海八港存煤從2154降至2054，隨后又增加至2147萬噸。

臨近勞動節(jié)，產地安全檢查增多、少數(shù)煤礦完成月度生產任務，供應收緊，疊加多條線路發(fā)運到港繼續(xù)倒掛，可流通市場煤資源依然偏緊。環(huán)渤海港口市場弱穩(wěn)運行，上游產量有所收緊，貿易商手中的貨不多;疊加大集團外購價格上漲，貿易商低價銷售意愿不強。本周前半程，港口貿易商報價小幅回落;本周后半程，市場風云突變，節(jié)前補庫需求少量出現(xiàn)，而市場上低價貨源難找，下游壓價的情況有所緩解，引發(fā)港口煤價小幅反彈，預計港口煤價能上漲3-5天。盡管大秦線恢復后，港口調入量恢復，市場有下行壓力。但在供需均在增量的情況下，五月份，港口煤價跌破800元/噸的可能性不大，初步預計今年煤市的低谷期已經悄然度過。后續(xù)煤價依然會有漲有落，但煤價最低點不宜看空。

首先，進口煤減少。印度增加采購，應對熱浪天氣;俄羅斯煤炭出口萎縮，美國巴爾的摩橋梁坍塌導致煤炭出口下降;石油價格大幅飆升，全球煤炭價格繼續(xù)走強。而進口報價居高不下，加之海運費攀升，進口煤采購成本不斷增加，較國內北港煤所具有的價格優(yōu)勢已不明顯，貿易商投標積極性不高。

其次，五月份，主產區(qū)安監(jiān)趨緊。正值山西、陜西等主產區(qū)安全檢查趨嚴之際;而鄂爾多斯地區(qū)也開展重點行業(yè)領域安全生產專項整治活動。各大主產區(qū)煤礦檢查頻繁且趨嚴，接受安全檢查停產的煤礦增加，產量縮緊。

再次，去年四季度增發(fā)的國債，大部分放在今年使用。今年二月底前，1萬億元增發(fā)國債資金全部下達到地方。增發(fā)的國債資金投向城鄉(xiāng)社區(qū)支出、農林水支出、災害防治及應急管理支出，所有增發(fā)國債項目將于今年六月底前開工建設，各行業(yè)的耗煤和耗電量將有所增加。

隨著一系列擴內需、穩(wěn)增長政策措施見效，五月份開始，我國宏觀經濟將延續(xù)回升勢頭，有利于我國煤炭需求的增長。預計五月上、中旬，環(huán)渤海港口煤炭庫存得到補充后，港口市場煤價將保持在820-850元/噸之間震蕩運行。五月下旬，進入“迎峰度夏”備煤期，需求恢復，煤炭市場將迅速轉好。